Книга Валерия Золотухина
Раздел 6. Прорыв IMPACT Capital

Коронакризис и + 108 % в долларах

Среди инвесторов есть довольно популярная стратегия — ловить циклы рынка. Акции дешевеют по разным причинам. Можно выделить определенные обоснования резких обвалов еще со времен Великой депрессии — банковский кризис, ипотечный кризис, кризис доткомов в 2000-х годах, когда лопнул пузырь переоцененных интернет-компаний, стоящих огромных денег и генерирующих убытки. Колебания происходят всегда, и инвесторы перекладывают деньги из инструментов с фиксированной доходностью (облигации) в волатильные (акции). Когда рынок находится «на хаях», то есть на максимально высокой отметке, деньги переводят в облигации и ждут снижения. Как только происходит падение, их переносят в акции.

В книге Питера Линча «Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора» есть статистика того, какие инструменты исторически дают большую доходность. Он доказывает, что на длинной дистанции акции выгоднее. Потому что именно акции дорожают в цене, их дивиденды не ограничены, и по мере активного роста компании выплаты могут стать равными или превышать изначально инвестированную сумму. То есть вложив 100 000 долларов, можно получать 2 000 долларов дивидендами ежегодно. Эта цифра будет увеличиваться вместе со стоимостью акций и может дойти до 100000 долларов в год, значит, пакет будет стоить уже около пяти миллионов долларов. Здесь важно умение выбирать крутые компании. Постоянно угадывать невозможно. Иногда может казаться, что рынок уже наверху и скоро пойдет вниз, а значит, пора переходить в облигации. Но происходит дальнейший многолетний рост, который легко пропустить, сидя в облигациях, которые не растут в цене, а лишь дают фиксированные выплаты.

Мы в IMPACT Capital строим портфель вокруг частных и публичных компаний. Покупаем акции сильных публичных компаний, когда компании дешевеют. Если рынок находится на очень высоких значениях и явно, что скоро произойдет коррекция, свободные деньги мы перевкладываем в частные компании, которые не зависят от биржи. Облигации на длинной дистанции нам малоинтересны, как и все, что не дает капитализации. Их мы можем покупать только для временной парковки денег, пока перспективная частная компания не найдена.

В 2020 году все ждали кризис. В начале года только ленивый не говорил: «Вот-вот что-то случился». Считается, что большие кризисы происходят раз в десять лет. Перед этим глобальные встряски случались в 2000 и 2008 годах. Все были подготовлены к текущему кризису и о его приближении многие говорили, но мало кто ожидал, что он будет такой сильный. Как можно было в принципе предугадать, что появившаяся в глубинке Китая зараза охватит весь мир и загонит людей под домашний арест?

Так получилось, что IMPACT Capital только заходил на публичный рынок. Мы выбрали одну компанию на американской бирже NASDAQ и несколько на московской бирже. Поэтому мы не сильно пострадали от резкого снижения рынка. В тот момент мы уже упаковались, сделали сайт, подписали соглашение с американским и российским брокерами. Параллельно вели переговоры с акционерами, которые хотели к нам присоединиться, у нас было много свободного кеша на счетах.

Совпало одно и другое: готова инфраструктура для покупки акций, случается кризис, все падает, а у нас максимальная «подушка безопасности». На рынках началась паника, люди скидывали все. «Газпром» и «ВТБ» стоили меньше двух годовых прибылей. Что это означало для инвесторов? Что если компания будет выплачивать 50% годовых инвесторам от своей прибыли, то дивидендная доходность на вложенные деньги будет составлять 25% годовых. Это космические цифры! В обычное время такая доходность 5–10% годовых. Практически можно было покупать все. Я запустил машину привлечения на максимум, и за пару недель мы получили 60 миллионов дополнительного капитала, который вложили в публичный рынок. Одну часть отправили в упавшие российские компании, другую — в зарубежные. Всего выбрали около пятнадцати компаний, восемь из этих вложений оказались прибыльными, четыре сверхприбыльными (+ 50–100 %) и всего три убыточные.

В начале 2020 года отечественные компании принесли небольшую прибыль, около двух миллионов рублей с 30 миллионов, а на американской бирже мы смогли удвоиться. Важно, что именно на бирже США мы покупали и упавшие в цене отечественные компании, не представленные у нас на публичном рынке. По Интернету ходили мемы, что сидят бомжи — владельцы нефтяных компаний, а на кабриолетах и яхтах разъезжают продавцы туалетной бумаги, масок и антисептиков. Мы же понимали, рано или поздно все пройдет, самолеты снова полетят, машины начнут ездить, а корабли плавать.

На лондонской бирже были куплены ценные бумаги золотодобывающей компании Petropavlovsk PLC, по которой мы фиксировали около + 80 %, и банка «Тинькофф», которые выросли на + 92 %.

Скриншот с катировками акций в портфеле Impact Capital

Скрин нашего портфеля в Interactive Brokers с дневным приростом в 133 000 $

Как выбирались эти две компании для покупки акций? Я знал, что «Тинькофф» — самый технологичный банк с крутейшей системой региональных представительств. Сам Олег Тиньков, из-за ситуаций вокруг которого акции и падали, никогда не являлся управленцем, был всего лишь ключевым акционером. Генеральный директор — очень талантливый управленец Оливер Хьюз, которого Тиньков схантил из VISA. В панике от истории про суды и болезнь Олега люди стали скидывать акции и придумывать, будто «Сбербанк» выкупит «Тинькофф Банк» за бесценок. Мы же присмотрелись внимательнее и решили инвестировать 15 миллионов рублей. Через три месяца эти деньги превратились почти в 30 миллионов.

В отчетах аналитиков моя девушка Аня нашла идею инвестировать в круизные компании. Их цены снизились в десять раз. Carnival Corporation от изначальных 78 упала до 8 долларов за акцию, мы купили их за 9 долларов. Были моменты, когда постепенно начали открывать границы, у людей появилась надежда, и эти ценные бумаги взлетели в четыре раза. Затем упали снова. Здесь мы, конечно, немного поспекулировали. И зафиксировали прибыль. Так мы сделали три раза, прибыль составила 6,6 миллионов рублей.

Почему выбор пал именно на Carnival Corporation? Анализ отрасли показал, что они самые устойчивые по отчетности и имеют собственные корабли, а не берут их в лизинг. То есть под залог выкупленных судов в случае проблем они легко получат кредиты. У других компаний таких возможностей не было. Так мы выбрали наименее рискованную компанию, оказались правы и заработали хорошие деньги.

Сравнивая два рынка ценных бумаг, невооруженным взглядом видно, насколько российский рынок медленный и как мало в нем денег. Иностранный же максимально динамичный. Если происходит что-то негативное — у компании тут же минус 10–20 % как серпом отрезало от капитализации. И наоборот, трейдеры мгновенно откупают акции обратно при позитивных событиях или прогнозах. Потрясающее зрелище. При примерно одинаковых портфелях, скажем, в 50 миллионов рублей, колебания на российском рынке в течение дня составляют 200–300 тысяч рублей, или 1–2 %. На американском рынке это может быть 10–15 % в день. Там кратно больше инвесторов и они гораздо крупнее, за этим рынком наблюдает весь мир.

Что интересно. Во время кризиса статистика показала в России рост спроса на ипотеку. Люди боялись девальвации и побежали покупать квартиры. Это все, что нужно знать о финансовой грамотности в России. Дается шанс, который бывает невероятно редко. Из миллионов рублей можно было сделать миллионы долларов. Ну или хотя бы в два-три раза приумножить свои деньги.

Возможности так и будут проходить мимо до тех пор, пока люди не поймут, что квартира — это не инвестиция, и не начнут интересоваться акциями.

Квартиру можно купить для себя, но нельзя рассматривать это как вложение. Давайте на примере. Можно купить недорогую квартиру в Москве за 7 миллионов рублей и сдавать за 25 тысяч рублей в месяц. А можно эти деньги вложить в акции «Северстали», которая платит 12% годовых дивидендами, то есть 70 тысяч рублей ежемесячно. Чтобы продать квартиру, придется повозиться, найти агентство, заплатить комиссию, ездить самому, а не заниматься зарабатыванием денег или проводить время с близкими. В случае с акциями достаточно нескольких кликов в приложении, чтобы их продать. Людям нужно учитывать и свое потраченное время при инвестировании.Количество обеспеченных людей увеличится, когда все поймут, что инвестирование в публичные и частные компании — путь к росту капитала, а недвижимость — к сохранению.Сейчас большинство людей не имеют накоплений, не держат акции, они никак не защищены. Живут одним днем и планируют до ближайших выходных.Я покупал акции публичных компаний на баланс нашего акционерного общества, сидя на даче во время самого разгара пандемии. Мы заработали свыше 100 % в долларах на V-образном отскоке рынка. Затем перевложили заработанную прибыль снова в частные компании, нашли немало прекрасных бизнесов, пострадавших в кризис и продававшихся по привлекательной цене. Несмотря на некоторые

короткие сделки, мы по-прежнему остаемся долгосрочными инвесторами.

Обо всех сделках я рассказываю в нашей отчетности на сайте impact-capital.com, в своем блоге @zolotukhin_impact и на YouTube- канале «Акционер».

Следующая глава
Команда выходит на новый уровень

Вконце 2020 — начале 2021 года моя стратегия реализовалась и даже превзошла все ожидания.

Читать далее